高盛反驳泡沫！参加鸿海电话会后总结：服务器需求持续增长

来源：华尔街见闻

高盛报告称，富士康管理层对AI服务器业务保持乐观，预计在2024年第三季度和第四季度将继续实现收入的环比增长。分析认为，尽管有人认为一些芯片公司的估值过高，但所谓AI泡沫在今年或明年年初可能不会完全崩溃。

高盛CEO所罗门（DavidSolomon）此前反驳“AI泡沫论”，认为AI不只是股市上的暂时炒作，而是一场长期革命。而高盛分析师团队此前也与富士康电话会上与该公司高层进行交流后认为，AI服务器需求将持续增长，AI泡沫在今年或明年年初可能不会完全崩溃。

高盛分析师AllenChang在周三的一份客户报告中总结了与富士康管理层通话的主要内容。报告称，富士康管理层对AI服务器业务保持乐观，根据富士康管理层，AI服务器在2024年第二季度贡献了该公司服务器总收入的40%以上，环比增长60%以上，同比收入增长100%以上。管理层预计到2024年底AI服务器的收入将继续实现环比增长。

富士康计划在今年年底前开始少量生产全架AI服务器（fullrackAIserver），并将在2025年进入大规模生产和出货的快速增长阶段，管理层对富士康将成为今年年底前第一个出货全架AI服务器的供应商充满信心。

Chang表示，高盛团队对富士康保持“乐观”，并认为其垂直整合、广泛的客户基础、研发能力、强大的资产负债表和全球生产基地将继续巩固该公司在AI服务器市场的领先地位。

富士康将继续投资于L5到L12级别的AI服务器；目前，公司已经为2025年的需求做好了产能准备，并将根据市场需求动态不断扩展。资本支出在2023年增长了14%，2024年上半年同比增长了33%，达到630亿新台币（约合20亿美元）。

分析认为，富士康的战略是夺取全球40%的AI服务器市场，随着全球AI应用的崛起，这些新型先进服务器正成为公司主要的增长驱动力之一。而管理层与高盛分析师分享的乐观展望表明，尽管有人认为一些芯片公司的估值过高，所谓AI泡沫在今年或明年年初可能不会完全崩溃。

高盛分析师预计富士康的12个月股价目标为257新台币，较当前有接近38%的上升空间。富士康在中国台湾股市周三下跌2.18%，报179.50新台币。

而在另一份高盛报告中，高盛预计微软、谷歌、亚马逊和Meta的云计算资本支出将持续增长至2025年。英伟达的数据中心收入增长预测仍在呈现抛物线式的增长。英伟达股价周三盘中下跌3.50%。

高盛分析师与富士康管理层的交流结果也印证了该公司CEO所罗门否认“AI泡沫论”的表态，认为AI是一场长期革命，不只是股市的暂时炒作。

媒体报道，所罗门上周表示，

“人工智能不是泡沫。我们正处于这一趋势的早期阶段，正在观察它如何影响商业生产力。”

所罗门表示，高盛集团已经使用人工智能几十年了。然而，最新一波的发展提高了大型语言模型的可用性以及计算机芯片的性能和速度，他认为这可能会“加速商业流程的改变，而这种改变将相当显著。”

高盛早就推出了一些可能改变华尔街交易方式的AI项目，例如五年前在该公司内部创立的初创公司LouisaAI就可以帮助银行和投资者分析数据和内容以识别交易机会。高盛还在进行其他由AI驱动的内部变革，可能会在明年早些时候向员工推出新的生成式人工智能工具。

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